关于科大讯飞投资价值研究报告 

                                  王者

科大讯飞总部位于中国合肥。科大讯飞是一家专业从事智能语音及语言技术、软件及芯片产品开发、语言信息服务的国家级骨干软件企业。科大讯飞作为中国最大的智能语音技术提供商，在智能语音技术有着长期的研究积累，并拥有独立的自主知识产权的世界领先智能语言技术。近十年来，该企业获得了众多的荣誉称号与成就，现企业市值约为200亿元。

    科大讯飞现已涉足各个领域，例如电信、教育、金融、军工、电力、车载设备、家用设备等。其在中文语言技术市场占据70%市场份额，在电信、金融、电力、社保等主流领域的市场份额更是达到80%以上。对于现阶段而言，针对国家、社会、乃至家庭对教育的重视和投入的增加，科大讯飞已对教育方面的智能语音设备有所开发并生产出成品，例如全国中高考的口语考试设备就是由科大讯飞所研发。科大讯飞与各大型企业的合作模式为直接投入己方应用程序从而直接获得此类企业的利润回报；另一方面，小型嵌入式应用也已进入手机应用市场，如讯飞打字法，灵犀等，只是在推广方面，科大讯飞并没有做的很好，大多数的公众还不知道此类软件。

    本人看来，科大讯飞的优势有以下几点：一、作为科研企业受到国家政策的各类惠顾，例如国家每年千万乃至上亿的研究补助，政策性排挤国外的其他规模大的同类企业，合肥政府欲将其打造成千亿级企业等。二、自身拥有大量科技人才，公司有巨大资本，企业秉承创新精神以及由于没有强有力的竞争对手因而出现于利于己方的商业垄断等。三、企业的涉及领域非常广，且尤其在教育、手机应用、生活产品等方面日后会有较大回报。

总结来看，由于科大讯飞产品价格高等情况并未在国内普及化，智能语音行业未被全面发展等情况下，科大讯飞仍属于成长型企业。在未来科技掌控的时代里，科大讯飞作为一个走在科研企业前沿的大型企业，尤其是在尚被低估的语音行业中，有着无可估量的潜力。在未来，中国的老龄化现象愈加严重，语音设备这一功能很有可能会服务于成千上万的老年人。或许其未来的产品可能是颠覆性的，造福于时代和社会的，其前景非常值得期待。

股权方面：中国移动以15%的股份为科大讯飞的最大股东，若干基金公司也是该企业股票的持有者，该股通过不断扩盘等方式现市值200亿元。截至目前其股价在26元左右。通过观察该股近一年的走势本人分析认为：近期互联网应用等相关产业的热炒并没有带动科大讯飞的上涨，反而对此产生了竞争性的影响，尽管此公司已与其他各类大小企业签订合作关系，但这些给公司带来的利好影响有限，因此短期来看该股票并未出现大幅上涨的迹象。该股上半年各项数据较为合理正常：每股收益0.15元，净资产收益率3.44%，基于其各项较为稳定的数据，我们看好公司持续稳定的提升市场份额和盈利的能力，判定暂给予该股短期目标价为32元。但考虑到资金有时间价值，建议短期观望，或用适当资金选择低吸（25元以下），关注利好消息，看好长线。